Tipo de información: Comentario de mercado

  • Japón y Corea del Sur: dos tristes tigres tragaban trigo en un trigal

    Mientras el mundo ha estado concentrado en la guerra en Irán, otras dos historias de mercado se han estado desarrollando en paralelo. Japón y Corea del Sur, uno el mentor experimentado y el otro el tigre impulsado por las exportaciones, han repuntado en los últimos meses por razones muy diferentes.

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  • Un manual de high yield para tiempos volátiles

    Con la elevada volatilidad que ha traído consigo el 2026, quisimos analizar más de cerca el mercado de deuda high yield de Estados Unidos para evaluar cómo se están posicionando los emisores y los inversionistas, qué nos indican las tendencias de flujos y precios, y lo que esto implica para las condiciones crediticias en los próximos meses.

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  • Crédito privado: 750,000 páginas de documentos sin leer

    Debido a la complejidad de la industria de crédito privado, este informe semanal estará dividido en dos secciones. La Parte I ofrecerá una visión general del panorama actual del mercado de crédito privado, mientras que la Parte II analizará el impacto del crédito privado en las industrias de tecnología y software, así como sus posibles implicaciones para el mercado en general.

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  • Presión Industrial

    Tras el fallo emitido esta mañana por la Corte Suprema de Estados Unidos, que dejó sin efecto los aranceles impulsados por Donald Trump, se refuerza la idea de que la volatilidad política seguirá siendo un factor deter minante para los metales industriales. No obstante, mantenemos nuestras perspectivas sobre aluminio, plata y cobre como se describe en el análisis a conti nuación, considerando que los factores estructurales de oferta y demanda continúan siendo los principales impulsores de mediano y largo plazo.
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  • ¿Están los mercados de renta variable pasándose una papa caliente? Descifrando el reciente comportamiento errático de las acciones tecnológicas

    Desde el auge de la IA, las acciones tecnológicas han subido con fuerza, incorporando expectativas de utilidades muy elevadas y dejando poco margen de error, lo que ha aumentado la volatilidad. Mientras el mercado castiga de forma casi indiscriminada a las compañías de software y premia al hardware y los semiconductores, el informe sugiere que este pesimismo hacia el software puede ser exagerado y que la brecha entre ambos segmentos podría normalizarse con el tiempo.
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  • No todo lo que brilla es oro (en los mercados)

    Hace unas semanas, nos reunimos con el gestor de un fondo internacional de pequeña capitalización que destacó una empresa japonesa dedicada a la digitalización de documentos contables para pymes. Tras ver su exhaustivo proceso de debida diligencia – visitas a la empresa, reuniones con la dirección y múltiples análisis de valoración – surgió una pregunta natural: ¿está viendo algo que nosotros no y realmente convierte a esta compañía en una buena inversión, considerando que los portafolios no se pueden construir solo con buenas intenciones?
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  • Nuestras reflexiones sobre los mercados globales de renta variable para 2026: Segunda parte – Acciones internacionales: “Patina hacia dónde va a estar el puck, no hacia donde ha estado” – Wayne Gretzky De cara a 2026, el escenario para las acciones internacionales comienza a ganar relevancia en un contexto de cambios en las dinámicas globales. Factores como la evolución del dólar estadounidense, las diferencias de valoración entre regiones y las expectativas de crecimiento de utilidades están reconfigurando el panorama fuera de Estados Unidos. En este entorno, anticipar hacia dónde se dirige el crecimiento —más que mirar el liderazgo pasado— se vuelve central para construir carteras globales más equilibradas y diversificadas.
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  • Nuestras reflexiones sobre los mercados globales de renta variable para 2026: Primera parte – Acciones estadounidenses: el equilibrio será clave Las acciones estadounidenses llegan a 2026 tras un sólido desempeño liderado por las grandes empresas tecnológicas, en un contexto donde comienzan a surgir señales de una mayor participación del mercado. A medida que el crecimiento de las utilidades podría volverse menos concentrado y la amplitud del mercado continúe expandiéndose, mantener un enfoque equilibrado entre sectores y capitalizaciones aparece como un elemento central para gestionar oportunidades y riesgos en el año que comienza.
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  • Chile: una historia de inconformismo latinoamericano Latinoamérica está demostrando que la inconformidad política se ha consolidado como la fuerza electoral más influyente de la región. En este contexto, Chile se suma a una tendencia marcada por el rechazo a las estructuras políticas tradicionales y por la irrupción de nuevos comportamientos electorales, configurando un escenario con implicancias relevantes para los mercados financieros y las perspectivas económicas del país.
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  • Especulación a hiperescala: entre burbujas y capex El repunte actual del mercado ha estado impulsado por un grupo reducido de grandes empresas tecnológicas vinculadas al desarrollo de la inteligencia artificial. A diferencia de episodios especulativos anteriores, los líderes actuales del mercado cuentan con sólidos niveles de utilidades, fuertes flujos de caja y balances robustos. Si bien la elevada concentración del mercado y el fuerte aumento del gasto de capital por parte de los hiperescaladores merecen un seguimiento cercano, una mayor amplitud en el crecimiento de las utilidades y una posible rotación sectorial sugieren que el escenario actual responde más a un desafío de concentración que a la formación de una burbuja financiera.
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  • Crónicas del camino – Edición Argentina (Segunda parte): Reuniones con empresas públicas Las elecciones legislativas de Argentina dieron a la coalición del presidente Javier Milei una victoria más sólida de lo esperado, fortaleciendo su capacidad para avanzar en reformas clave y sentando las bases para una mayor estabilidad económica. Esta segunda parte se centra en los sectores financiero e industrial, a partir de nuestras reuniones con Grupo Financiero Galicia, Banco Macro y Ternium, donde la flexibilización regulatoria, el crecimiento del crédito y una mayor inclusión financiera comienzan a perfilar un escenario más favorable para la renta variable argentina.
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  • Crónicas del camino – Edición Argentina (Parte 1): Reuniones con empresas públicas A comienzos de este mes visitamos Buenos Aires para reunirnos con los equipos de relaciones con inversionistas de algunas de las principales empresas públicas del país, con el objetivo de comprender cómo están enfrentando la volatilidad política y macroeconómica en un contexto electoral clave. Esta primera parte se enfoca en el sector energético argentino —especialmente Vaca Muerta—, donde la escala, la tecnología y la estabilidad regulatoria comienzan a posicionar a ciertos actores más allá del ruido político de corto plazo.
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